现货黄金受制于强势美元,FED鹰派政策之路愈发逼仄

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周二(6月7日),现货黄金反弹,但美指升创5月23日以来新高至102.84,限制了金价升势。美联储加息打压通胀的同时可能给经济增长带来负面后果,黄金价格很难呈现单边走势。

美联储主席鲍威尔最近在对一位记者的简短回答中三次使用了“痛苦”一词。他强调:“最终,最痛苦的事情将是如果我们未能应对它,而通胀将长期处于根深蒂固的高水平。”就在上周,美联储副主席布雷纳德承认,美联储“要让通胀率降至2%的目标还有很多工作要做”。

美国5月通胀报告可能会显示通胀尚未放缓,华尔街将需要等待更多的通胀报告,然后才能有信心就美联储何时可能改变其紧缩政策做出决定。在此之前,美元仍将易涨难跌。

美国经济的裂痕

但在美联储大幅加息的影响下,美国房地产市场正在崩盘,4月份新屋销售暴跌,跌势创近九年来之最。在新冠大流行期间蓬勃发展的科技公司正在裁员。沃尔玛、塔吉特等零售巨头下调盈利预测。

到目前为止,消费者和投资者普遍还相信美联储能够降低通胀,但旅程越往后越艰难。要让通胀回落到美联储设定的2%官方目标——并保持在该水平——将需要信贷市场、职位空缺和消费者支出恢复到更正常的水平。

信贷应该是最容易控制的。美联储几次加息已经导致金融状况整体收紧,加上开始缩减资产负债表,可能会在未来几个月进一步限制流动性。科技企业宣布裁员也暗示,就业市场有望迎来降温。

但如何驯服非理性消费则相当困难。尽管汽油和杂货账单飙升,美国人消费冲动仍比大流行前高出近20%。除非有充分依据判定,今年年底假日购物季将比去年更糟糕,否则美联储没有余地放松鹰派政策。

德意志银行经济学家Peter Hooper表示,美联储可能需要将短期利率推高至5%,这将是自2007年以来的最高水平,远高于目前的0.75%-1%区间。“为了缓解劳动力市场的通胀压力,你将不得不看到失业率上升。”

美国总统拜登及其所在的民主党需要在11月的中期选举中努力捍卫国会中的微弱多数,而潜在经济衰退将给拜登带来进一步麻烦,届时数十万美国人或失业,并引发股市崩盘。在动荡的市况中,黄金空头缺乏杀跌勇气。

悲观过头了?

尽管随着经济增长放缓,经济下滑的危险有所上升,但另外一些经济学家认为,鉴于就业市场持续强劲以及家庭资产负债表上逾2万亿美元的过剩现金,经济近期不太可能出现收缩。

Kroll Institute全球首席经济学家Megan Greene表示,对经济衰退的担忧还为时过早。作为经济支柱的消费者仍拥有大量金融火力。在新冠大流行初期,民众被迫足不出户,联邦政府提供巨额刺激支票。

彭博经济学家Anna Wong和Andrew Husby说:消费者能够在食品、汽油和其他必需品价格上涨的情况下继续消费。5月27日公布的4月消费数据显示,剔除通胀因素后,4月份消费者支出实际上加速增长。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi押注美联储可以实现这一目标:“我仍然认为,美国经济将在没有衰退的情况下度过难关,但显然形势会非常非常紧张,因为风险非常高。”

牛津经济研究院首席美国经济学家Kathy Bostjancic认为,供应链压力缓解和工人大量重返劳动力市场将有助于缓解通胀压力,而无需美联储收紧经济举措。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示,美联储实现控通胀目标不会很容易,但政策制定者可能不需要让经济陷入“惩罚性衰退”来消除高通胀预期。到2023年下半年,经济增长将放缓至仅1%。“美联储必须努力保持增长低于平均水平,但仍然是积极的,我们可以避免衰退”。

尽管经济增长面临许多风险,但只要面临的冲击不至于形成共振,那么美国经济未来更有可能是陷入较长时间的疲软而不是衰退,黄金单边看涨的基础并不存在。

现货黄金下看1824美元

日线图上看,金价可能自1874美元开启下行iii浪走势,下方支撑看向23.6%目标位1824美元。iii浪是自1998美元开启的下行©浪的子浪。©浪则隶属于自2070美元开启的(©)浪。

posted @ 22-07-08 10:27  作者:admin  阅读量:
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